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秒速飞艇:用于极薄挠性覆铜板的生产开发

  早在2016年6月16日报送IPO材料的广州方邦电子股份有限公司(下称“方邦电子”)拟赴深交所上市。公司主营业务为电子薄膜材料产品的研发、生产及销售,提供电子薄膜材料产品及应用解决方案,核心产品为电磁屏蔽膜。不过,公司产品结构非常单一,2014年至2017年上半年公司电磁屏蔽膜销售收入占营收比例高达98%至99%,其他产品的销售额少之甚少。

  2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,方邦电子电磁屏蔽膜销售收入占公司营业收入比重分别为98.59%、99.43%、99.41%和99.03%,也就是说,最近一期报告公司其他产品的销售额甚至已不足1%。这意味着,若电磁屏蔽膜产品销售受到市场竞争加剧等因素的影响有所下滑,将会对公司的业绩产生重大影响。

  本次IPO募投项目,方邦电子计划新建产能30万平米/月极薄挠性覆铜板的生产基地,用于极薄挠性覆铜板的生产开发。“未来,随着极薄挠性覆铜板项目的投产,公司的业务结构有所优化,可以为客户提供一站式且多样化的服务。”方邦电子表示,本项目的顺利实施将有助于丰富公司的产品结构,降低产品结构单一的风险,提高市场竞争力以及整体抗风险能力。

  不过,方邦电子却提示业绩“腰斩”的风险:本次募集资金投资项目的实施也存在一定程度的不确定性,风险在单个极端情况或多个叠加情况下,将可能导致公司当年营业利润较上年下滑50%以上。

  方邦电子口中的风险是指公司所处行业存在竞争加剧的风险,2014年、2015年、2016年及2017年1-6月,公司出口销售额占比分别为1.09%、9.33%、9.29%和16.41%,国际环境的不利变化将可能对公司的出口销售产生一定的风险。公司认为自己处于快速发展阶段,自身经营也面临技术研发、内部管理、财务控制等多重经营风险。

  2014年至2017年各期末,方邦电子应收账款分别为4579.18万元、8193.60万 元 、9373.08万 元和10065.31万元,不难看出,公司应收账款呈现逐年攀升的态势,如果未来客户信用情况或与公司合作关系发生恶化,将会形成坏账损失。据了解,应收账款是由产品的赊销引起的,在实际工作中赊销会给公司带来有效的市场空间,但同时又会造成应收款项收不回来的风险,应收账款超过销售规模或全部资产一定的比例,形成大量的呆账和坏账。方邦电子也坦言,随着应收账款规模增加、账龄延长,坏账准备金额可能也会增加,减少公司盈利。

  另外,2014年至2017年1‐6月,公司应收账款周转率分别为2.50、1.91、2.04和0.96,应收账款周转率远低于同行业上市公司。以2017年上半年为例,同行公司中,沪电股份应收账款周转率为2.24、兴森科技为1.76、秒速飞艇:用于极薄挠性覆铜板的生产开发超华科技为1.30、超声电子为1.77、天津普林为1.89、方正科技为1.21、依顿电子为1.53,上述公司应收账款周转率的平均值为1.67,与方邦电子同期数据“0.96”相距甚远。

  一般而言,应收账款周转率越高,表明公司收账速度快,坏账损失少,资产流动快,偿债能力强。对此,方邦电子解释称:“应收账款周转率较低,主要原因是发行人直接客户为FPC厂商,其毛利率相对较低,资金压力较大,为缓解资金压力,会要求供应商延长信用期。”

  值得疑问的是,方邦电子近几年应收账款规模逐年增加,公司将如何减少因应收账款增加而带来的坏账损失?公司目前产品结构单一,如何拓展业务空间?公司称上市募集资金投资项目的实施也存在一定程度的不确定性,并提示风险在单个极端情况或多个叠加情况下,将可能导致公司当年营业利润较上年下滑50%以上,“腰斩”的营业利润如何得出?带着疑问,大众证券报记者致电致函方邦电子,公司在收悉后,未给予回复。

  经历了几周地量解禁之后,本周限售股数量猛增,达到227.68亿股,以上周五收盘价计算,市值高达3004.8亿元,较上周环比大增了513.7%、468.4%,是2018年度周解禁规模最大的一周。

  解禁数量最大的是申万宏源,Wind数据显示其有126亿股将于1月26日限售到期,但截至大众证券报记者1月19日发稿时,该公司仍尚未发布限售股上市流通公告。秒速飞艇:资料显示,申万宏源于2015年1月26日上市,目前已过三年,首发限售股股东们迎来了期待的解禁时刻,解禁股东共有三位,分别是中央汇金投资有限责任公司、中国建银投资有限责任公司、中国光大集团股份公司。

  去年年底,申万宏源收到非公开发行股票获证监会核准批复。证监会核准申万宏源非公开发行不超过25亿股新股,自核准发行之日起6个月内有效。申万宏源及其2家证券子公司2017年12月营业收入共计16.74亿。

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